【中玻網(wǎng)】自12月3日大部分國家較早的玻璃貨物在鄭州商品交易單位掛牌交易后，玻璃商品便成為近期以來受關(guān)注度較高的產(chǎn)品之一。據(jù)悉，玻璃貨物是鄭商所較早的建材類貨物品種，也是我國較早的采取全廠庫交割的貨物品種。國貿(mào)貨物玻璃市場研究人士張寶慧認(rèn)為，作為傳統(tǒng)生產(chǎn)行業(yè)，玻璃行業(yè)存在產(chǎn)業(yè)集中度低、產(chǎn)能過剩嚴(yán)重、剛性產(chǎn)能與周期性需求矛盾、價(jià)格波動(dòng)頻繁等特點(diǎn)。“而玻璃貨物的上市，將為行業(yè)的健康發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。”張寶慧表示，貨物的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能無論是對玻璃生產(chǎn)商、貿(mào)易商還是下游的消費(fèi)方，都將提供一個(gè)有效的避險(xiǎn)工具。
　　
　　玻璃貨物拓寬現(xiàn)貨流通渠道
　　
　　“當(dāng)前玻璃生產(chǎn)企業(yè)虧損嚴(yán)重，現(xiàn)貨市場信心不足，利于貨物市場做空，可以對沖價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。而長期來看，玻璃期價(jià)將為現(xiàn)貨市場定價(jià)提供參考，合理利用貨物工具進(jìn)行套期保值，將有利于企業(yè)長期穩(wěn)定經(jīng)營。”張寶慧分析表示，對于玻璃原片企業(yè)來講，玻璃貨物作為我國較早的采用完全廠庫交割的品種，生產(chǎn)商可以利用貨物進(jìn)行套期保值，在原片價(jià)格高企且?guī)齑嫦鄬^高時(shí)，采取貨物市場賣出合約提前保證銷售收入，增加現(xiàn)貨銷售渠道。
　　
　　而在影響玻璃貿(mào)易商方面，張寶慧則認(rèn)為，他們可利用貨物進(jìn)行庫存保值，當(dāng)原片玻璃需求量大且處于合理價(jià)位時(shí)，買入保值鎖定未來成本；當(dāng)庫存居高且期價(jià)有利時(shí)，可以賣出保值，降低庫存風(fēng)險(xiǎn)。“也可以利用基于現(xiàn)貨與貨物的價(jià)差進(jìn)行套利交易，降低風(fēng)險(xiǎn)獲得額外收益。而就玻璃深加工企業(yè)而言，其面臨的非常大風(fēng)險(xiǎn)在于上游原片玻璃價(jià)格波動(dòng)對生產(chǎn)成本的影響，因此，可以利用貨物市場為原片玻璃鎖定采購價(jià)格，緩解資金成本壓力。”張寶慧表示。
　　
　　產(chǎn)能整體呈現(xiàn)過剩格局
　　
　　國貿(mào)貨物研究部資料顯示，截至2012年11月底，全國浮法生產(chǎn)線共284條，其中停產(chǎn)或冷修放水生產(chǎn)線67條，在產(chǎn)生產(chǎn)線產(chǎn)能約81805萬重箱。今年新點(diǎn)火生產(chǎn)線18條，年新增產(chǎn)能7740萬重箱，日熔量約1.3萬噸，占在產(chǎn)總產(chǎn)能的9.7%。此外，在建生產(chǎn)線共49條，其中已完工但推遲點(diǎn)火的生產(chǎn)線19條，日熔量約1.4萬噸，玻璃行業(yè)未來潛在產(chǎn)能的釋放將會(huì)使得供需失衡情況短期內(nèi)難以好轉(zhuǎn)。
　　
　　“市場形勢良好時(shí)，一些企業(yè)盲目投入資金擴(kuò)張，隨后陷入低谷，產(chǎn)能過剩帶來行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。”張寶慧分析表示，行業(yè)具有明顯的生產(chǎn)剛性，產(chǎn)能的穩(wěn)定釋放明顯超過了來自房地產(chǎn)、汽車、出口等下游市場需求的增長。同時(shí)，隨著國家地產(chǎn)調(diào)控的收緊，下游主要需求方一片低迷，加劇了行業(yè)供需雙方的不平衡。
　　
　　據(jù)悉，近日玻璃生產(chǎn)企業(yè)東北聯(lián)合體召開冬儲會(huì)議，商討冬儲價(jià)格。冬儲價(jià)格是玻璃生產(chǎn)企業(yè)為保證市場穩(wěn)定、減少庫存而議定的貿(mào)易商價(jià)格。市場傳聞今年冬儲價(jià)格或?qū)⒍ㄎ挥?100-1200元/噸，差于往年，料提振市場信心有限。
　　
　　政策預(yù)期是希望所在
　　
　　對于未來走勢，張寶慧分析認(rèn)為，玻璃貨物采用全廠庫交割方式，具有成本低、靈活滿足市場需求、交割風(fēng)險(xiǎn)相對小等優(yōu)勢。鄭商所首批公布的玻璃交割廠庫共13家，主要分布于華北、華東及華南等地，以華東地區(qū)為定價(jià)基準(zhǔn)。其中，位于漳州市東山縣的旗濱集團(tuán)成功入圍，實(shí)現(xiàn)福建省貨物交割廠庫零打破。
　　
　　“相比近年來推出的鉛、焦炭、甲醇等品種，玻璃貨物重新回歸小合約思路。”張寶慧表示，根據(jù)鄭商所公布的玻璃貨物合約，玻璃貨物每手20噸，按照貨物公司一般收取10%的保證金及當(dāng)前1300-1400元/噸的期價(jià)計(jì)算，一手玻璃貨物保證金3000元不到，投入資金門檻低，從而吸引了大量的投入資金者參與。玻璃貨物上市首周日均成交量達(dá)百萬手以上，市場資金流動(dòng)性較強(qiáng)，市場參與熱情較高。
　　
　　在張寶慧看來，從當(dāng)前期價(jià)走勢來看，遠(yuǎn)期合約價(jià)格低于近期合約，投入資金者對后市預(yù)期仍不樂觀。
　　
　　“基本面疲軟是市場弱勢的基礎(chǔ)。”張寶慧分析表示，臨近深冬季節(jié)，下游地產(chǎn)市場需求趨弱，生產(chǎn)廠商庫存壓力加大，現(xiàn)貨企業(yè)趨于降價(jià)促銷。綜合來看，下游需求趨淡及宏觀環(huán)境的不確定給玻璃市場帶來短期下行壓力，預(yù)計(jì)玻璃期價(jià)仍將維持弱勢震蕩。但未來大部分國家經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)回暖、寬松貨幣環(huán)境導(dǎo)致的成本支撐、冬儲需求及國內(nèi)或謹(jǐn)慎支持剛性需求的政策預(yù)期是玻璃希望所在。