【中玻網(wǎng)】跨期套利，是指利用貨物不同月份的合約之間的價格差價進(jìn)行雙向交易以從中獲利。根據(jù)所買賣的交割月份以及買賣方向的差異，跨期套利可以分為正向套利、反向套利、以及蝶式套利。
　　
　　（一）.正向無風(fēng)險跨期套利
　　
　　定義：
　　
　　當(dāng)期市中某一個合約的近遠(yuǎn)期價格出現(xiàn)順差時，我們在同一時間內(nèi)以某一低價格買入近期合約、以某一高價格賣出遠(yuǎn)期合約，兩者的頭寸數(shù)量相等，未來分別在近期合約進(jìn)行買入交割，并將資金轉(zhuǎn)換成相應(yīng)的實物，從而實現(xiàn)預(yù)定的利潤額。
　　
　　特點：
　　
　　跨期套利的較顯著特性是無風(fēng)險，主要體現(xiàn)三個方面：
　　
　　一、無風(fēng)險。不存在單邊價格的波動風(fēng)險，在整個操作過程中始終具有雙向等量的頭寸，所以它自始至終鎖定了收益。
　　
　　二、兌現(xiàn)性好。由于貨物市場本身具有標(biāo)準(zhǔn)化程度高、完全履約等市場化特性，使得整個操作剔除了所有的風(fēng)險因素，始終處在可靠、可控、安全的狀態(tài)下運作。
　　
　　三、時間限定、固定收益高。在時間周期上不存在不確定性，始終按照確定的時間表進(jìn)行操作，從而避免了資金使用周期不確定所帶來的風(fēng)險。
　　
　　原理：當(dāng)前遠(yuǎn)月合約和近月合約的價差大于持倉成本（主要包括倉儲費、手續(xù)費、交割費、過戶費、質(zhì)檢費、增值稅、資金利息等費用）時，就可進(jìn)行套利，收益即是兩者的差。
　　
　　操作：
　　
　　a)以某一低價格買入近期合約，同時以某一高價格賣出同等頭寸的遠(yuǎn)期合約；
　　
　　b)在近期合約到期后進(jìn)行買入交割，將資金換成倉單；
　　
　　c)在遠(yuǎn)期合約到期后進(jìn)行賣出交割，將倉單換成資金，實現(xiàn)預(yù)定的利潤額。
　　
　　案例1：大豆5、9月跨期套利分析（2007.3.13）
　　
　　以大連大豆貨物合約近期機(jī)會為例：
　　
　　2007年3月13日，大連交易單位大豆0705月合約3026和0709月合約3216價差190元，這時存在著的跨期套利機(jī)會，即買0705合約賣0709合約。

一、        套利成本計算