【中玻網(wǎng)】春節(jié)過后的兩個交易日，國內(nèi)玻璃貨物震蕩小漲，主力1805合約周度漲1.85%至1488元/噸，仍承壓1500元/噸一線。分析人士表示，當前下游加工廠基本仍在停工放假，物流也沒有恢復(fù)，市場缺乏成交，行情將延續(xù)穩(wěn)定。但后市來看，隨著建材消費淡季的到來，需求恐難有改善，因而后期廠家或面臨非常大的出庫困難，建議維持謹慎偏空思路為主。

　　期價先抑后揚

　　上周玻璃貨物先抑后揚，主力1805合約周高點為1494元/噸，周低點為1440元/噸，上周五收盤價較節(jié)前一個交易日漲27元或1.85%收于1488元/噸。

　　銀河貨物玻璃研究員黃居歐表示，上周國內(nèi)浮法玻璃市場運行符合預(yù)期，春節(jié)前低庫存、資金充足支撐下，市場促銷力度較小，較去年繼續(xù)縮減。當前下游加工廠基本仍在停工放假，物流也沒有恢復(fù)，市場缺乏成交，行情將延續(xù)穩(wěn)定。春節(jié)前市場看，微乎其微的促銷促使中下游輕倉過節(jié)，將一定程度上造成節(jié)后廠家?guī)齑嬗袎�，相對利空�?jié)后行情，但同時中下游持貨較少，節(jié)后行情或無須過度悲觀。

　　現(xiàn)貨方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)浮法玻璃均價為1751.9元/噸，與此前一周相比下跌1.25元/噸。春節(jié)假期之后，玻璃現(xiàn)貨市場尚未完全恢復(fù)到正常的狀態(tài)。生產(chǎn)企業(yè)大多已經(jīng)上班，而貿(mào)易商和加工企業(yè)復(fù)工情況并沒有非常大改善，預(yù)計本周將會基本正常。

　　對于玻璃主產(chǎn)地沙河本地市場，招金貨物表示，由于短期內(nèi)有下游集中補庫支撐，經(jīng)銷商和廠家情緒相對樂觀，廠家也對價格進行了一定幅度的調(diào)漲，沙河本地經(jīng)銷商由于在春節(jié)前大量補庫，目前整體庫存處于高位，部分經(jīng)銷商出現(xiàn)庫滿外放的情況，而在3-4月份經(jīng)銷商對庫存的集中釋放也會對廠家出貨產(chǎn)生一定的不利影響。因而就基本面來看，短時間玻璃價格上漲幅度受限，且其上方壓力較強，若后市需求進一步走弱，則玻璃價格或難維持高價。

　　需求端料成牽制

　　從基本面來看，招金貨物表示，產(chǎn)能方面，根據(jù)后期廠家計劃來看，今年還將有10條以上生產(chǎn)線計劃投產(chǎn)或復(fù)產(chǎn)，這會對前期因環(huán)保而減掉的部分產(chǎn)能起到一定的補充作用，后市產(chǎn)能仍將維持高位，因而產(chǎn)能方面對于期價的支撐力度有限，而過高的產(chǎn)能甚至還會對期價產(chǎn)生一定的壓制作用。

　　庫存方面，目前，沙河市場庫存壓力仍偏大，初步估計沙河市場庫存超過920萬重量箱，春節(jié)前后增幅33.7%。春節(jié)前后，沙河本地經(jīng)銷商大幅度補庫，廠家?guī)靿旱玫揭欢ǔ潭染徑�。根�?jù)側(cè)面了解，部分小廠庫存處于低位，而部分大企庫存壓力偏高。沙河本地經(jīng)銷商在春節(jié)前大量補庫，目前整體庫存處于高位狀態(tài)，一部分經(jīng)銷商庫滿外放。經(jīng)銷商庫存將在3-4月份釋放，對廠家出貨產(chǎn)生不利影響。

　　下游需求方面，去年全年商品房銷售額與開工面積增速累計同比基本處于持續(xù)下滑的過程中，因此截止到新數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)各項數(shù)據(jù)增速回落較快，自2017年4月起房屋新開工面積累計同比增速就處于穩(wěn)定下滑態(tài)勢，4-11月份該數(shù)據(jù)由原有的10.1%下滑至5.6%，回落4.5%，但由于玻璃是建筑后端需求，因而對玻璃需求存在一定的滯后效應(yīng)。但隨著年后下游開工的復(fù)蘇，建材需求的衰弱或緩慢顯現(xiàn)出來，庫存消化也會出現(xiàn)一定的困難。

　　鑒于上述分析，招金貨物認為，隨著建材消費淡季的到來，后市需求難有改善，因而后期廠家或面臨非常大的出庫困難，建議投入資金者可逢高拋空五月合約。