【中玻網(wǎng)】IPO與非公開增發(fā)項目投產(chǎn)將顯著夯實業(yè)績，日用玻璃替代需求龐大
　　
　　公司于2015年4月上市，IPO籌集2.3億元投向技改與玻璃杯項目，其中菏澤技改項目生產(chǎn)新材料，2016年7月2日完成非公開增發(fā)籌集6.3億元，投向甘肅與江蘇高等輕量化玻璃制品，兩大項目預計在2017年投產(chǎn)，預計將合計貢獻收入接近4億元，考慮前期已完成主要設備購買，該項目本身利潤率更高，公司2015年營收7.3億元，歸屬凈利潤0。5億元，新項目落實后有效夯實業(yè)績。根據(jù)中國日用玻璃信息網(wǎng)，日用玻璃產(chǎn)業(yè)在全部上仍處于供不應求狀態(tài)，產(chǎn)能缺口約為200萬噸，且人均玻璃消費量50公斤遠超中國不足15公斤，國內(nèi)該行業(yè)未來替代空間巨大。
　　
　　高等制造藍海初現(xiàn)，兼具運作平臺與轉型決心
　　
　　盡管玻璃器皿行業(yè)維持穩(wěn)健增長，但行業(yè)競爭加劇盈利性下滑是不爭事實。相比之下，以機器人、新能源設備、自動化技術、自動駕駛、新型顯示技術為主的高等制造面臨應用的廣闊藍海，并得到《中國制造2025》、《十三五規(guī)劃綱要》等重磅文件的持續(xù)性支持，有望成為公司轉型升級開拓第二主業(yè)的方向。公司在2015年8月和上海小村資本簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，對公司實施主業(yè)升級、戰(zhàn)略轉型、跨界發(fā)展、產(chǎn)業(yè)并購和整合思路梳理，有望借助資本平臺秉承公開共贏的心態(tài)接納向高等制造方向的轉型升級。
　　
　　看好公司主業(yè)扎實穩(wěn)健成長，公開心態(tài)迎接轉型升級
　　
　　看好公司主業(yè)穩(wěn)健成長，并以公開心態(tài)利用資本平臺進行轉型升級。不考慮公司外延預期，預計公司2016-2018年營業(yè)收入為8.0、10.0、12.3億元，同比增長10%、25%、23%，歸母凈利潤0.66、0.80、0.99億元，當前市值57億元但估值不便宜，初次覆蓋給予謹慎增持評級。