【中玻網(wǎng)】6月浮法玻璃價格78.6元/重量箱,比5月下跌1.4%,同比上漲16.48元/重量箱,漲幅為26.5%。普通平板玻璃價格76.3元/重量箱,比上月上漲1.3%,比上年同期上漲16.7元/重量箱,漲幅為27.9%。7月5mm浮白建筑級玻璃上海華爾潤和廣州益勝比6月分別下降5.7%、5.5%,仍處于下降通道中(頂點(diǎn)為09年12月)。
　　
　　6月CPCIA純堿價格1550元,環(huán)5月下降1.3%、同比漲29%;重油價格4460元,與上月持平、同漲39%。7月華東高等重質(zhì)純堿價格1410元、環(huán)比6月下降8.6%(6月30日下降);華北石化重油價格3240元、環(huán)比6月下降7.4%(從5月10日下降至今)。
　　
　　6月“玻璃-純堿與重油價格差”17.4,環(huán)比5月下降7%,比上年同期增加20%,比2009年月度均值低10%。純堿價格雖有所下降但玻璃價格下降更快導(dǎo)致“價格差”環(huán)比下降。2009年8月“價格差”32.5,出于對下半年景氣擔(dān)心,我們認(rèn)為從今年8月開始“價格差”將同比開始下降,這意味著浮法玻璃毛利率同比下降。
　　
　　6月BMI要點(diǎn)玻璃企業(yè)產(chǎn)量2963萬重量箱,同增19%;銷售玻璃2859萬重量箱,同增14%,本月玻璃銷售率為96%。6月全國玻璃產(chǎn)量同增17%。5月全國玻璃出口同增20%、單月為正值,出口金額同增46%、連續(xù)3個月為正增長。6月汽車產(chǎn)量同增19%、累積增速仍有47%,單月產(chǎn)量連續(xù)3個月環(huán)比下降。
　　
　　上半年已經(jīng)投產(chǎn)的生產(chǎn)線達(dá)到16條之多,新增生產(chǎn)能力6720萬重箱。下半年能夠投產(chǎn)的生產(chǎn)線還有8條,新增生產(chǎn)能力3328萬重箱。2010年累計投產(chǎn)變新產(chǎn)線將達(dá)到24條,新增生產(chǎn)能力10048萬重箱,比2009年增加14.76%。截止6月我國浮法玻璃生產(chǎn)線230條,年生產(chǎn)能力7.48億重箱,除去短期內(nèi)無法恢復(fù)生產(chǎn)28條年生產(chǎn)能力7136萬重箱之外,尚有202條正常生產(chǎn)的生產(chǎn)線。
　　
　　如上所判斷,下半年仍有產(chǎn)能壓力、而需求受地產(chǎn)政策影響,毛利率自8月同比開始下降。下半年主要公司盈利水平或下降,下半年浮法玻璃機(jī)會關(guān)鍵是地產(chǎn)政策方向和建筑節(jié)能政策事件性。
　　
　　本月玻璃行業(yè)將體現(xiàn)為事件性機(jī)會:(1)大盤估值反彈推升估值基礎(chǔ);(2)7月底保障住房要求全部開工的落實(shí)程度。
　　
　　公司層面事件性機(jī)會體現(xiàn)為:(1)金晶科技定向增發(fā)建設(shè)項目;(2)南玻lowe節(jié)能玻璃或有行業(yè)政策;(3)福耀玻璃相對估值提升;(4)耀皮玻璃半年度業(yè)績扭虧為盈;(5)中航三鑫中報業(yè)績利空放盡。