金晶科技今天發(fā)布業(yè)績預增公告：半年度凈利潤同比增長150％以上。據(jù)此計算，公司上半年凈利潤將超過7930萬元，折算成EPS約0.36元以上。..推動公司業(yè)績快速增長的主要業(yè)務還是我們前期較看好的公司超白玻璃的持續(xù)放量，預計比去年同期增長300％以上，銷量超過60萬重量箱。
    我們在前期報告中指出，公司的超白玻璃業(yè)務銷售已經(jīng)在2006年開始打開局面，一方面得益于公司聘請有經(jīng)驗營銷咨詢機構(gòu)在銷售策略、營銷理念、市場規(guī)劃等方面的改進，另一方面，市場對超白玻璃認知度的提升也為金晶科技拓展市場創(chuàng)造了良好的外部條件。
    從2006年財務數(shù)據(jù)來看，公司超白玻璃業(yè)務通過14％的收入占比貢獻了超過30％的主營業(yè)務利潤，超白已經(jīng)成為公司的利潤貢獻大戶。約50％的毛利率水平，超白玻璃業(yè)務的發(fā)展速度直接決定未來金晶科技的利潤增長速度。
    從我們近期持續(xù)跟進的情況來看，公司超白定單狀況比較飽滿，國內(nèi)外銷售一體開花。公司為此也延長了超白玻璃的生產(chǎn)周期，今年3月初開始的一輪超白玻璃的生產(chǎn)期持續(xù)了將近2個月，創(chuàng)造了超白生產(chǎn)線投產(chǎn)以來的較長單次生產(chǎn)周期，按照公司生產(chǎn)線的生產(chǎn)效率，該輪超白生產(chǎn)周期預計生產(chǎn)了將近60萬重箱。
    對于超白業(yè)務高毛利率的可維持性，我們?nèi)詧猿终J為：超白玻璃是金晶科技差異化戰(zhàn)略的重要體現(xiàn)，具有一定技術(shù)壁壘(前期報告中對其壁壘有分析)的高等玻璃品種，在未來幾年都將在國內(nèi)具有較強的價格和市場統(tǒng)治力，在國外同樣具備價格競爭力。
    公司目前的定向增發(fā)方案處在證監(jiān)會審批過程中，預計8月份將有審批結(jié)果。假定公司定向增發(fā)順利完成后，我們對公司掌控重要原材料的供應渠道、規(guī)避純堿價格波動風險等方面的作用給予積較樂觀評價。