【中玻網(wǎng)】貨物貼水：在某一特定地點和特定時間內(nèi)，某一特定商品的貨物價格高于現(xiàn)貨價格稱為貨物升水；貨物價格低于現(xiàn)貨價格稱為貨物貼水。
　　
　　在貨物市場上，現(xiàn)貨的價格低于貨物的價格，則基差為負數(shù)，遠期貨物的價格高于近貨物的價格，這種情況叫“貨物升水”，也稱“現(xiàn)貨貼水”，遠期貨物價格超出近貨物價格的部分，稱“貨物升水率”（CONTANGO）；如果遠期貨物的價格低于近期貨物的價格、現(xiàn)貨的價格高于貨物的價格，則基差為正數(shù)，這種情況稱為“貨物貼水”，或稱“現(xiàn)貨升水”，遠期貨物價格低于近期貨物價格的部分，稱“貨物貼水率”（BACKWARDATION）。
　　
　　關(guān)于基差的概念：是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在貨物市場的貨物價格之差，即：基差=現(xiàn)貨價格-貨物價格。
　　
　　基差包含著兩個成份，即現(xiàn)貨與貨物市場間的“時”與“空”兩個因素。前者反映兩個市場間的時間因素，即兩個不同交割月份的帶有成本，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動對帶有成本的影響很大；后者則反映現(xiàn)貨與貨物市場間的空間因素�；畎鴥蓚�市場之間的運輸成本和帶有成本。這也正是在同一時間里，兩個不同地點的基差不同的基本原因。
　　
　　由此可知，各地區(qū)的基差隨運輸費用而不同。但就同一市場而言，不同時期的基差理論上應(yīng)充分反映著帶有成本，即帶有成本的那部分基差是隨著時間而變動的，離貨物合約到期的時間越長，帶有成本就越大，而當非常接近合約的到期日時，就某地的現(xiàn)貨價格與貨物價格而言必然相近或相等。
　　
　　交易價=貨物價+升貼水
　　
　　也就是說，貨物市場和現(xiàn)貨市場只是一個學(xué)術(shù)研究時區(qū)分的概念，在實際運作中，二者是一個整體的市場，貨物定價、現(xiàn)貨物流，二者農(nóng)業(yè)生產(chǎn)體系作用，才可以使市場機制得以正常運行。
　　
　　此外，貨物價格中也有近遠月合約之分，如果遠月貨物合約價格高于近月合約，則遠月對于近月升水；反之，則遠月對近月貼水。從另外一個角度，即以近月對遠月而言，也是同樣道理。
　　
　　因此，理解了這種關(guān)系之后我們就大致上可以這么來看升水與貼水：以A為標準，B相對而言，如果其價值（一般表現(xiàn)為價格）更高則為升水，反之則為貼水。